信證焦點

外圍拖累恒指低開，不過港股依然硬淨，跌幅未有顯著擴大，守於 23,700點水平。

參考手機應用程式「信搜牛熊」的牛熊指標，上日好倉再有大批資金獲利離場，單日逾3,600萬資金淨流出，5日合計淨流出更達約一億水平；淡倉方面，則再有逾5,300萬資金入場，過去五日「坐過夜」資金增至近1.4億元，從資金流向反映投資者整體看法保守，或認為恒指向上阻力重重。

牛熊證街貨比例降至64:36，望24000-24299水平，平均每一百點有約600張相對期指作部署；牛證方面，資金傾向換馬至較貼價的證作部署，23,200至23,499點區域都有資金入場。

牛熊證街貨分布圖：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市資金流方面，早段好淡倉均有資金入場，當中以24,000至24,200點水平的熊證較受市場關注，牛證方面成交活躍區落於23300水平。

信證熱門牛熊證：恒指牛證(56352)，收回價23,300點；恒指熊證(55638)，收回價24,050點。

小鵬汽車(09868)大幅高開後升幅收窄，首季淨虧損由去年同期錄虧損14.1億元人幣收窄至4.3億元人幣，期內總收入158.1億元人幣，按年上升141.5%，可謂非常強勁。加上管理層表態進取，董事長何小鵬表示，有信心今年實現銷量翻倍以上，亦有信心在4季度走向盈利，期望在2026年內推出面向工業和商業場景的人形機械人。以上因素刺激股價由昨晚美股時段一直走強至今天港股時段，即市資金流方面亦仍有資金追入好倉。

繼續看好小鵬走勢，可以留意小鵬認購證(15179)，行使價103.88元，9月到期，實際槓桿約4倍。

百度(09888)同樣昨晚公布業績，雲業務收入按年增42%，利潤率亦按季改善至低十雙位數，令公司在核心廣告業務受壓之下，仍能交出優於市場預期的總營收，帶動美股盤前股價一度上漲逾 2%。不過管理層指引保守，令市場擔心公司核心廣告業務未來兩季表現。百度美股股價其後轉跌，今日港股時段亦低開2%。

如看好百度有所反彈，可以留意百度認購證(13909)，行使價125元，11月到期，實際槓桿約6倍；相反，若預期百度仍會下跌，可以留意百度認沽證(15088)，行使價86.88元，10月到期，實際槓桿約3.4倍。

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